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美团多年来没有形成稳定的盈利能力，当前美团多品类之间生态效益尚没有爆发，最高频的外卖业务也在连续多年持续亏损，所以，美团做打车也是不得已而为之，补贴结束之后，必然会出现司机流失和用户抱怨等报复式反弹；如果死扛“低毛利”和补贴，那意味着美团亏损面积继续扩大，并不断需要融资引入才能维持，所以，补贴根本就是一场噩梦！

2017年以来，在各项去杠杆政策的推动下，全社会信用条件不断收紧，股票、债券和信托再融资变得更加困难，特别是今年以来信托和非标等银行表外融资渠道大幅收缩。在外部现金流流入受阻的情况下，高度紧张的资金链条变得非常脆弱，信用违约发生的概率大大上升。其中，民营企业由于融资渠道有限，成为了债券违约的重灾区。由于打破刚性兑付是必然趋势，债务市场的风险会逐步暴露出来，中低信用评级的融资人或者债务资产将受到严重冲击。

责任编辑：张申华尔街逻辑：从“债灾”到“股灾”21世纪经济报道 陈植 上海报道华尔街众多金融机构对美债美股存在高估值风险早已心知肚明，此前个别知名对冲基金因此转手沽空。然而，由于非美国家货币宽松政策导致大量资金持续追涨美债美股，整个金融市场逐渐对其高估值泡沫变得“麻木”。

同在17日，中国电信公示的2017年CN2网络扩容工程——接入交换机——中标候选人中，中兴也成为第一中标候选人。据披露，中兴投标报价为256.84万元。（编辑：周开平）责任编辑：陈靖国资三层管理框架形成 授权机制是焦点本报记者高江虹实习记者赵梦婷侯悦婵北京报道

新一批歼-20飞行员。其次是歼-20战机继5月9日获空军宣布正式进行了出海训练后，此次再次曝出飞出海岸线画面。不顾与此前空军发布的照片不同的是，此次驾驶歼-20出海的飞行员戴的还是老式头盔，而不是新式AR头盔。这有两个可能性：一是此次播出的仍是上次出海训练的画面，只是这个飞行员没有戴AR头盔，或许因为他是新手，要从老式头盔+平视显示器的操作开始学习；二是这是歼-20战机再次出海训练的新画面。这意味着在5月9日之后，歼-20战机已进行了不止一次出海训练。

报告期内，为有效解决公司实习生人数占比超限问题，公司采取了不断优化员工招聘方案、加强对员工的管理水平以留住员工、控制实习生用工人数等多种方式。截至2019年6月30 日，公司实习生人数占比为8.01%。此外，晶科电子目前一半的营业收入都是来自三星电子、飞利浦照明两家大客户。前五大客户业务收入占全部主营业务收入的比例分别为 82.77%、81.71%、87.49%和 78.04%。大客户高度集中也将受到科创板上市委的关注。